在金融市场中，趋势，或者说动量效应，已被当成一种典型化事实。大量实证研究表明，趋势几乎存在于全球所有市场。

虽然参与者知道动量有效，却无法避免按照情绪化、非理性化的方式进行交易，从而使得动量效应能够在长期内存在。

那么，我们应该如何从趋势中获利呢？两点
1.量化交易 2.止损策略

在动量策略中，止损的好坏能对收益大小产决定性影响。动量策略有更高的概率取得极端为正的收益，从某种意义上讲，我们可以说动量策略是一种以小博大的策略。按照这种策略，在没有趋势或者震荡的航行情下，应该及时止损， 而不是耗在其中。这就是动量策略中止损的核心逻辑。

按照同样的逻辑，动量策略不应该设置止盈，因为这种策略能够抓住一些极端为正的行情，从而弥补多次小的损失。
一旦设定了止盈，那么就无法享受厚尾收益，自然盈利能力也就大幅减弱了。

趋势的有效性来源于人性，这些人性已被行为金融学完全证实。

在市场中你也会听到各种观点，能从各种投资者的方法中汲取经验，但这些在本质上都不能称为我们个人的交易策略。
我们必须提出自己的想法或则假设，他们会被市场证实或者证伪，然后我们再不断反复这个过程，从而淬炼出真正能够
被我们所理解的常识、被我们所掌握的规则。

市场一切都在变化。对于有效的动量策略，任然应该报以敬畏之心，时时保持警惕，而非把它当成一种信仰。投资需要
反人性的思考，需要投资者形成自己的逻辑，而这本书最大的意义，并非给予你正确的答案，而是给予你更多的思考的素材。

喜欢趋势跟踪的10个理由
这是一种客观的、基于价格的方法论。
新闻标题、专家、分析师及其观点都没有意义。
它内置了风险管理。
与来自基本面的具体观点并不相同。
它是有条理、有系统的。
同一策略适用于所有资产类别。
它不靠任何预测。
它在本质上是长期有效的。
经济数据(如就业率(非农数据cpi)、GDP、美联储政策等)无关紧要。
它需要非常严格地按规则执行。

任何人都能从卡沃尔这里学到他所探讨的方法论。将方法付诸实践，需要按照系统执行，具备严格的规律。
       这正是众多交易者的致命弱点。你将会意识到，趋势交易者必须乐于解决一些极难解决的问题。事实就是这样，
       如果这很容易，那么每个人都会变得很富有。

如果你不能或不愿意承受损失，不愿意接受回撤，或者会在乏味和无所事事中感到无聊，没有坚定的纪律性去遵循策略，那么我想说的是，换种方式吧，趋势跟踪并不适合所有人。

好的趋势跟踪方法都会限制多头或空头仓位的损失，但不会限制其收益上限。趋势一旦确立，其走势就会延续，然后总会到达某个极限点位，在此点位附近会出现反向趋势信号。

不管你怎么想，市场本身才是最重要的。
重要的东西是可以被测量的，你要做的是完善你的测量方式。
你可以知道事情会发生，而无须知道什么时候会发生。
成功的交易靠的是概率，因此要做出相应的计划。
交易系统在各个方面都会给你带来优势。
每个人都容易出错，你也不例外，因为你的系统必须考虑到这一点。
交易意味着输赢，这是和成功如影随形的。

我注意到，每个告诉我市场有效的都是穷人。

价格的本质就在于，它是由单独个体或者群体按她们各自的利益所做出的行为决定的。

专注于减少损失，永远不要自己对损失无动于衷。至于你的利润，让他们自己照顾自己。

市场中的专业投机者绝不会把压低或者抬高价格作为目的。他会随时准备在价格上升中赚钱，也同样可以在价格下跌中赚钱。无论哪种情况，他都会在他开始采取任何操作之前，尽力去确认这个市场可能的趋势。
       从来没有一个或者一群投机者会在市场上涨的过程中专门去打压价格。这是在找死。

盈利时的快乐和亏损时的痛苦总是如影随行。关键在于要考虑不涉及快乐和痛苦时如何交易。如果这类情感的影响过大，那么它会让你无法成为一个真正的交易者。

股票大涨时，就算连连涨停，你也不会盲目买进，对于你来说，你知道机会是在你发现市场发生突变时出现的。另一方面 ，当你意识到做了错误的决策时，你会立即离场，毫不犹豫。你把损失当作学习的成本，不断向前，第二天继续战斗。
       你把交易当成事业，记录每天买进卖出的日志，以及当同样的情况再次发生时，你准备如何平衡你的投资，如果你不制定交易策略，不理性的情绪就永远无法消除。

在你不知道一笔交易意味着什么之前，不要急着去交易。

而作为一名交易者，他需要有既定的计划或策略，运作他的资本以获取收益。交易者并不在乎他是买入还是卖出，只要最后能赚钱就好。他们不是在投资什么，而是在交易-而这是非常关键的区别。

一个人被称为交易者，并不在于他是不是频繁交易，而在于他对交易本身持有的态度，而非是否在市场上成交了一单。 一名卓越的交易者需要有超乎常人的耐心。好的交易策略也能够等待数周甚至数月，直到真正的交易机会到来，交易者才开始行动。

技术分析
这种方法基于以下观念，市场价格反映了所有影响供需的已知因素。
技术分析分为两种类型：第一种是基于图形和指标来预测市场涨跌。
第二种：技术分析不会做预测或者断言，它只基于市场价格运动做出相应的反应。
       我们识别市场的趋势，但并不是预测它。

自然法则并非强者生存，亦非智者生存，而是适者生存。

趋势跟踪之所以有效，是因为交易者不会过度考虑收益。你要做的是趋势跟踪，而非趋势预测。

你必须先选择一套交易系统、确定好资产组合，确定风险承受能力。在已经确定了这些系统底层配置之后，你就可以让判断变得系统化，实现自动决策。

趋势是永恒的市场现象，它来源于风险溢价的变动，投资者对他们所承担的风险要求相应的回报。

只要未来仍然存在不确定性，就会有趋势，只要有趋势，趋势跟踪者就能捕捉到。

什么是代价最昂贵的话？这次和上次不同了。

市场从一种状态变为另一种状态，不可能是沿着一条直线运动，在趋势中，市场必然有背离趋势的震荡和波动。根据趋势本身，我们就可以创造出简单却有效的交易系统，收获长期的高收益。你要相信市场之神的馈赠。

可以在某些战役中输，但必须在整场战争中赢。

而要想理解为什么市场会呈现出趋势而不是毫无规律，就需要理解投资者的行为偏差、市场摩擦、对冲的需要、来自央行和政府永无止境的干预。

在充满不确定性的市场环境下，只基于可靠、简明的价格信息作出的决策会特别有效。价格才是唯一的衡量标准。

市场价格，即成交价，是确切、客观的数据，清晰地反映市场上各种意见的合力。

沃伦巴菲特说过，从短期来看股票市场是投票器，但从长期来看是一台称重机。

是价格形成了新闻，而非新闻影响了价格。市场终将去它要去地方。

市场的趋势是跌的，在趋势改变之前，我会一直做空。

交易的首要规则就是：及时止损，让盈利继续增长。

一个让盈利增长的反例及时，在趋势结束之前提前兑现利润。以收益率作为目标的策略从根本上讲是很有问题的，它背离了复利原则，也自然背离了让盈利增长原则。如果你不能预测趋势的起点和终点，那就不要太早离场，要把赢的钱都放在赌桌上，只要赚到一笔大的，你可以输很多次小的。

只会在牛市赚钱的人最终不能适应市场，他们的收益会回归均值。

交易者可能会犯的最大的直觉错误是什么？那就是渴望寻找虚无缥缈的确定性。

我唯一能够确定的就是：市场必有趋势，据我观察，趋势存在于任何市场、任何时间。

人类共有的心理偏差和模仿效应，最终会形成特定是行为模式，这种模式和理智决策、信息高效、系统性思考并不相符，而这种行为模式反应到市场中就是趋势。在趋势中，价格会基于市场信息持续地朝着一个方向或另一个方向运动。热门普遍相信某种投资理论，例如指数定投，这只会在更大的范围内扩大市场的羊群效应。

既然承担风险是获得收益所必须的，那么仓位的控制就应该维持在可接受的最大风险的范围内。

承担多少风险是由买入和卖出的信号决定的，而这又决定了如果一旦市场对我们不利，我们会为这笔交易承担多大百分比的损失。

从长期来看大的盈利，足以弥补小的损失。

自信必然来自成功，但也来自通往成功的路上对失败的反省。

资金管理是真正的生存之道。

如果做到市场环境不好盈利？
及时止损
从不改变核心策略
长期持有
利用复利
恢复期
学会做空

在趋势交易中，没有交易圣杯。 没有什么方法能完美地抓住黄金中100美元到800美元的全涨幅。

能够预测未来只是一种幻觉。

我们如何通过趋势跟踪赚到钱？趋势的出现是因为市场对于未来的价格有着逐渐统一的预期，最终形成真实的市场价格。价格调整需要时间，价格会波动，最终在变动的市场环境和新发的事件中形成新的共识。有时共识很容易达成，但在有些事件中却需要一定时间才能形成市场判断。

趋势跟踪的基础就是价格，而要解释清楚所有的价格现象的含义并非易事。

从长期看，只有变不变，因为变不变，不确定就是一直存在的。而只要存在不确定性，趋势就会显现。

趋势跟踪最复杂、最困难的，并不是必须精通什么，而是必须撇开自己对市场已有的成见。

为什么长线交易是最好的？
       我们常说避免波动，其潜在的假定就是波动是坏事。但是，要想真正避免波动，我们要做的是置身于长期的趋势之中。如果一遇到下跌你就想平仓，这只会造成大量的损失。长期的趋势系统不是避免波动，而是静候 波动变成过去。这样做就不至于在长期才走到一半时，你就被迫先出局了。

从跟来上来说，交易系统的时间框架应该是长期的，大部分盈利的交易都长达6周甚至好几个月之久。

在没有产生交易信号之前，交易系统不应该对涨跌有任何偏向。

市场长达数月没有趋势是正常的，要等到价格达到某个位置时，才买入或者卖出。

系统本身需要预设交易风险阀值。如果一个新运行的交易系统效果不好，那么风险控制的参数会在止损线之前就强行平仓。

帕特里不断对其他客户说：“哦，你看，这是一个牛市”。他其实是想告诉他们，赚大钱不是靠个股的波动，而是整体的变化。也就是说，不是靠研读个股轨迹，而是要评估整个市场及其走势。

零和博弈
       当收益和损失与市场平均值相关联时，交易就是一场零和博弈。在零和博弈中，仅当有人亏损时，才有人获利。

直觉来自经验。如果人们用心专注，并及时修正思想和行为，那么经过多年的经验积累之后，他们对自己的领域也会有直觉。

造成亏损的原因：
缺乏训练、没有耐心、不够客观、贪婪、拒绝接受事实、行为冲动、不能面对现实、错误类比。
不够客观：一般人往往不能及时止损，而且常常过早兑现获利。在这两种情形下，我们的情绪被市场左右。
贪婪：企图抄底摸顶，希望自己能够在最短的时间内使利润最大化。
拒绝接受事实: 交易者不愿意相信，唯一的事实就是价格波动。结果，他们逆势而行，注定的亏损总是如期而至。
错误类比：即使市场在以前曾经发生过这样的情形，但并不意味着现在的一副类似图形有同样的结果。

只要把图形挂到房间的墙上，如果曲线看起来还在上升，那他就会买入。当然，做这种交易需要一个人对市场行为有深刻的洞察力。

混沌理论指出，这个世界不是线性的，常有意想不到的事情发生。苦苦寻找完美的预测，其实是在做无用功。
       无论你的基本面预测多么言之凿凿，未来都是不可知的。

投资的技巧在于不损失钱，亏本会置你与死地，他会摧毁你的复利率，而复利是投资的魔法。

你不可能一夜暴富，但通过复利，至少你还有机会。

永远不要去摊平亏损

资金管理也被称为风险管理、头寸管理或下注数量，它是趋势跟踪交易者成功的关键要素。
操作的模式必须随所投入的资金总额而调整。
既然你的资金始终在变动，那么保持你交易的一致性就显得格外重要。

趋势跟踪策略暗含着动态平衡，这是成功的交易者似乎勇敢无畏的原因。

交易是一场游戏，除了无穷的变化，没有任何游戏规则。不过至关重要的是你要避免成为猎物。