撰稿|行星

来源|贝多财经

“浓香鼻祖”泸州老窖已在白酒酿造之路上行进多年，也是“瓶贮年份酒”概念的开创者与先行者。然而，随着另一家中国知名酒业古井贡酒陷入年份原浆数字后缀涉嫌欺骗消费者的风波，“真假年份酒”再度成为了行业热议的话题。

在中国酒业协会呼吁构建年份酒准入标准的同时，消费者不免将目光投向更广阔的年份酒市场，而率先引入“瓶贮年份酒”概念的泸州老窖，其年份酒之路是否脚踏实地？未来又该走向何方？

一、瓶贮为计，年份酒老题的“新解法”

公开信息显示，泸州老窖起源于四川泸州，1994年由四川省泸州市曲酒厂改制后登陆深圳证券交易所，更名为“泸州老窖股份有限公司”，股票代码为“000568”。

在1952年的首届评酒会上，泸州老窖与茅台、汾酒、西凤酒被评为“中国四大名酒”，此后分别蝉联1963年、1979年、1984年、1989年“国家名酒”称号，是唯一蝉联五届国家名酒称号的浓香型白酒。

谈及好酒，绕不开的关键词便是“陈年佳酿”。作为一种流传已久的消费品，陈年老酒的市场价值已大大超出其本身的饮用价值，衍生出社交属性、文化属性和投资属性，陈年老酒的“收藏拍卖潮”迅速席卷市场。

面对消费者日益增长的“老酒”需求与供不应求的市场现状，泸州老窖提出了“瓶贮年份酒”这一概念。何为瓶贮年份酒？泸州老窖在2016年6月下发的公告中明确指出，包装生产后储存时间达5年以上的成品酒将纳入瓶贮年份酒范畴。

在发布规定的同时，泸州老窖宣布将其旗下产品国窖1573经典装52度成品酒实施年份化定价，后又对存储时间不超过5年的国窖1573进行了年份化定价。同年12月，泸州老窖将特曲系列也纳入瓶贮年份的定价体系中。

从某种意义上说，瓶贮年份酒以包装生产日期为白酒年份的计算准则，是对以往以白酒中主基酒酿造年份为判定年份酒标准的突破，通过公开、透明的生产标签确保年份酒的真实性和可追溯性。

二、手握概念，深谙文化营销打法

紧抓“瓶贮年份酒”概念，泸州老窖开启了其围绕瓶贮年份酒价值体系的构建。2017年，泸州老窖与中国白酒产品交易中心“名酒收藏交易平台”合作，首次在交易平台公开上线泸州老窖·国窖1573经典装瓶贮年份酒。

自2018年起，泸州老窖宣布面向全社会回购国窖1573经典装、特曲工农牌、头曲等瓶贮年份酒，并开启了以“寻找岁月酿的酒”为主题的瓶贮年份酒全国巡回鉴评会，将瓶贮年份酒“可以喝的文物”的属性触达消费者心智。

坚持瓶贮年份酒回购的同时，泸州老窖于2022年发布《泸州老窖藏典》，收录了上世纪50年代至2001年间泸州老窖老酒产品200款，利用文化营销深化“藏新为陈，藏新喝陈”的消费习惯，为拓宽瓶贮年份酒市场持续发力。

在2023年4月17日举办的全国巡回鉴评会上，泸州老窖发布《国窖1573藏典》，并宣布与中国酒业协会达成合作，双方表示未来将持续深耕瓶储年份酒，共同推动行业持续健康发展。

贝多财经通过与泸州老窖的淘宝客服沟通了解到，目前泸州老窖线上门店的核心产品仍以基础款白酒为主，售卖的都是“没有特殊说明年份的新酒”，而另一产品“窖龄酒”中宣传的“30年”则是酿酒窖池年份，相当于“老窖酿新酒”。

而在另一大电商平台京东中，泸州老窖则有两款标有“甁储年份酒”的产品售卖，分别为容量2.5升、售价62588元的“国窖1573·至美”和容量1.5升、售价43988元的“国窖1573·风生水起”，二者均为2015年生产。

三、疯狂提价，分类专业性遭质疑

不过，虽然“瓶贮年份酒”这一概念的诞生对于白酒市场中年份酒的品类定义和价值挖掘具有借鉴作用，但其本质上并非衡量白酒年份价值的专业标准。

早在2018年，白酒行业专家罗英藤便在接受中国商报记者采访时表示，真正的的年份酒应该是对基酒进行存储，存储的时间越长酒体越醇厚，包装流通之后的年份没有太大意义，如果储存不好，超过15年的酒很可能就没有价值了。

据专家介绍，对于这类标准化成品酒而言，塞有木塞的酱香型白酒或者陶瓷存储的酱香型白酒装瓶后存储的时间还能长一些，而以泸州老窖为代表的浓香型白酒相对而言存储时间较短，仅为10年至15年。

换句话说，泸州老窖的“瓶贮年份酒”划分方式并不专业，甚至可能因储存时间过长而失去白酒本身的价值，那么泸州老窖基于瓶贮年份市场进行的产品价格梯队划分也失去了其合理性。

需要指出的是，泸州老窖依靠年份化定价的产品策略，在涨价的路上一路狂奔。据不完全统计，在发布《关于执行52度国窖1573经典装2014-2017年瓶贮产品零售价的通知》后，泸州老窖经历了十余次提价，一度被业内称为“提价王”。

2018年，泸州老窖将其2017年生产、瓶贮1年的国窖1573零售价按1199元执行，且宣布每一年的价格将较上一年递增100元，瓶贮4年的国窖1573建议零售价已达到1499元。

2023年8月14日，泸州老窖发布公告称，该公司将其旗下52度国窖1573经典装（500mlx6瓶）经销商结算价格提升到980元/瓶，提价约20元/瓶，价格甚至超过了同类竞品中出厂价为969元/瓶的飞天茅台。

四、存货猛增，行业标准“山雨欲来”

在野心勃勃的提价策略下，泸州老窖的收入和利润均有所抬升。根据泸州老窖股份有限公司发布的2023年中期业绩报告，该公司于2023年上半年实现收入145.93亿元，同比增长25.11%；归母净利润70.90亿元，同比增长28.17%。

相比之下，长期与泸州老窖争夺白酒行业“第三名”席位的洋河股份（SZ:002304）2023年上半年实现收入218.73亿元，同比增长15.88%；归母净利润78.62亿元，同比增长14.06%，无论是收入还是利润规模都远超泸州老窖。

山西汾酒（SH:600809）后来居上，实现收入190.11亿元，同比增长23.98%，与泸州老窖的收入差距越拉越大，直逼洋河股份。不过，山西汾酒2023年上半年的归母净利润为67.67亿元，虽同比增长35.15%，暂不及泸州老窖。

提价背后，泸州老窖无疑将面临对应产品的库存与销量风险。2023年上半年，泸州老窖中高档酒类产量为1.62万吨，同比下降25.10%；销量为1.69万吨，同比下降3.00%。在产量极大减少的情况下，泸州老窖的库存量仅下降2.75个百分点。

不过，泸州老窖其他酒类产品的产量为2.56万吨，同比增长12.28%；销量为2.65万吨，同比增长21.20%。在产销量均呈双位数增长的情况下，泸州老窖其他酒类产品的库存量为1.08万吨，同比下降26.19%。

此外，泸州老窖的存货近年来上升趋势相当显著。公开数据显示，泸州老窖2018年的存货为32.30亿元，但仅在4年内便上升至2022年的98.41亿元，复合年增长率为32.12%。2023年上半年，泸州老窖的存货为107.94亿元，占总资产的17.54%。

正如白酒行业专家蔡学飞所言，瓶储年份的概念只是企业的一家之言，并没有得到行业认同与消费者认可，泸州老窖这种销售定价方式更多的是一种拉高品牌价值感，提升品牌话题性的营销策略。

而在年份酒行业规范性新规将至的未来，泸州老窖的瓶贮年份酒的合理性将进一步被消解，或将面临“行路难”的困局。