重点关注

► 李强：我们注重固本培元，增强经济发展的基础支撑能力，长短结合、标本兼治打好政策“组合拳”，扎实推动高质量发展。坚持把新技术新产业的发展特征、中国的国情特点及各个地方的优势特色结合起来，在提升创新策源能力、发挥应用场景优势、注重运用市场力量等关键环节下功夫，促进新业态新模式健康成长。

► 第一财经：6月25日，NMPA批准了诺和诺德公司研发生产的用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液在中国的上市申请。作为全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂周制剂，司美格鲁肽减重药能够实现平均17%（16.8kg）的体重降幅，并能为患者带来超越减重的多重健康获益。

► 界面新闻：陆续有中国大陆地区的AI应用开发者收到来自OpenAI的警告信，他们或许将不再能使用GPT的能力。此次OpenAI的警告信可能是一个信号，此时此刻国内服务商谁的动作更快，谁就更有可能获得这部分增量市场。

宏观经济 

1、证券日报：近日，多家银行出手调整中长期大额存单产品发行。继三年期、五年期大额存单暂停发售以后，部分银行已难觅半年期及以上大额存单。除减少新发额度外，不少银行也下调了大额存单利率，其三年期、五年期利率也从过去“3”字头降至当前的“2”字头。

2、第一财经：部分信托公司日前收到监管部门窗口指导，要求全面暂停第三方代销业务。

3、外交部：为进一步促进中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，对新西兰、澳大利亚、波兰3个国家持普通护照人员试行免签政策。2024年7月1日至2025年12月31日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。

地产动态

1、浙江省杭州市：公开征求意见采集采纳情况。采纳将省级人才纳入保障范围的建议。采纳将各类人才家庭主申请人学历从全日制研究生放宽至非全日制研究生的建议。采纳调整单身年龄限制的建议。采纳明确无批地建房记录的范围为杭州市内的建议。

2、山东省青岛市：发布关于加快推进实施住房“以旧换新”工作的通知。其中提到，支持国有平台公司参与“以旧换新”。支持国有平台公司发挥“区位广、项目多、房源充足”优势，参与“以旧换新”活动，将收购的存量房源用作市场化租赁住房、保障性租赁住房等用途。

3、四川省成都市：中心城区6月25日迎来全面取消限购后的首场土地拍卖活动，涉及4宗宅地，总出让面积约12.78万平方米，总规划建筑面积约30.37万平方米，起拍价约39.1亿元。最终4宗地共揽金约40.6亿元。

4、吉林省长春市：将阶段性提高单笔贷款最高额度，执行期限到12月31日。购房所在地在主城区及开发区（不含双阳区、九台区），有共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的90万元提高至100万元；无共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的60万元提高至80万元。

股市盘点 

1、周二，上证指数报2950.00点，下跌0.44%，成交额2965.69亿。深证成指报8850.29点，下跌0.83%，成交额3516.26亿。创业板指报1700.02点，下跌1.82%，成交额1644.49亿。总体上个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。两市成交额6482亿，较上个交易日缩量474亿。盘面上，旅游、工业母机、房地产、教育等板块涨幅居前，半导体、AI手机、CPO、科创板次新等板块跌幅居前。

2、周二，恒生指数涨0.25%，报18072.90点。恒生科技指数跌0.60%，报3655.46点。国企指数涨0.36%，报6464.49点。盘面上，汽车、汽车零部件、电力、猪肉、大数据、创新药等板块涨幅居前；半导体、智能穿戴、消费电子、苹果概念、芯片替代、券商股等板块下挫。南向资金净买入3.23亿港元。其中，港股通（沪）净买入5.03亿港元，港股通（深）净卖出1.80亿港元。

3、截至6月25日，北交所上市公司249家，当日无新增。总市值3091.86亿元，成交金额30.23亿元。

4、两市融资余额：截至6月24日，上交所融资余额报7762.85亿元，较前一交易日减少25.70亿元；深交所融资余额报6878.66亿元，较前一交易日减少30.91亿元；两市合计14641.51亿元，较前一交易日减少56.61亿元。

5、港交所：巴菲特旗下BERKSHIRE HATHAWAY于6月19日减持比亚迪H股，减持均价为234.57港元，持股比例由6.18%降至5.99%。

6、中基协： 5 月，证券期货经营机构共备案私募资管产品 686 只，环比减少 9.62%，同比减少 14.68%；设立规模 522.19 亿元，环比增长 0.67%，同比增长 22.16%。

7、中证报：近日，有多家公募机构反映微信视频号直播被收紧，如没有相关资质，则存在被关闭的风险。6月中下旬以来，多家公募机构推出了夏季线上策略会。与以往相比，在策略会正式上线之前，公募机构需要提前申请金融直播资质。

8、财经头条App：6月25日，近20家上市公司盘后披露回购或增持计划公告。天合光能拟最高12亿元回购股份，回购股份将全部用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。

9、21世纪经济报道：自4月12日IPO新规出台至今已经70余天，新规威力逐步凸显，一波密集的IPO撤否即被视为新规威力之一。自去年7月至今年5月，单月IPO撤否项目数量最多为51个（今年4月）。然而，截至6月24日，6月以来的撤否项目数量已达83个。

10、中国基金报：截至6月24日，股票ETF整体资金净流入177.63亿元，细分品类中，宽基ETF净流入居前，达157.28亿元。从当日资金净流入排行看，沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF、上证指数ETF等宽基ETF产品成当日“吸金”主力。

11、凌钢股份：拟1亿元—2亿元回购公司股份用于股权激励，回购价格不超过2元/股（含）。

12、金麒麟（4连板）：公司股票自6月20日以来，连续4个涨停，累计涨幅达46.42%，同期申万汽车零部件指数累计涨幅-4.34%，同期上证指数累计涨幅-2.25%，公司股票短期涨幅高于同期行业涨幅及上证指数，存在市场情绪过热的情形，但公司基本面未发生重大变化。

13、时空科技（5天3板）：发布股价异动公告，公司股票价格于2024年6月21日、6月24日、6月25日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情形。

14、博俊科技：经公司自查并取得有效的《转融通证券出借数据》，截至2024年第一季度期初、期末，公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东，均不存在进行转融通的情况。

财富聚焦 

1、财联社：6月25日，距离公募降佣截止日仅剩3个工作日。基金公司与券商下调佣金协议的重新签署也陆续收官。根据4月30日监管下发的降佣标准，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62；其他类型则不得超过万分之5.24。

2、上证报：境内首批投资沙特阿拉伯市场的ETF——华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF和南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF于6月24日正式发行。在投资者全球资产配置需求升温的背景下，近年来国内公募基金普遍加大了对QDII产品的布局力度。

行业观察 

1、央视新闻：嫦娥六号探测器已于本月初先后完成月球背面软着陆、采样、起飞、月球轨道交会对接及样品转移等工作，按计划，嫦娥六号将于6月25日返回地球。

2、21世纪经济报道：维生素D3今年市场行情都不错，随着下游养殖行业复苏等综合因素（的催化），这个价格也在逐步上涨。维生素D3业务占公司营收（比例）很小。对于维生素D3业务，从年初到现在差不多是满产满销，整体销售情况都挺好的。

3、中物联：1-5月，我国冷链物流总额为2.76万亿元，同比增长4.0%；冷链物流需求总量为1.91亿吨，同比增长4.2%。冷库出租单价虽然有所下降，但出租率提高了10个百分点左右。

4、经济观察网：多家企业集中上调涤纶长丝的产品价格，涨价幅度50-100元/吨，部分主流产品价格较上月同期涨幅超过7%。目前由于海外库存下滑以及国内纺织行业的复苏，加之上半年以来企业的联合减产，国内涤纶长丝行业的供需关系得到改善，行业景气度逐步修复。

5、新京报：截至6月25日中午12时，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请11.3万份，近一周以来新增补贴申请数量超3.6万份，呈现加快增长态势。

6、宁德时代董事长曾毓群：行业如果要比，要比技术，比技术带来的长期价值、可持续的价值，以及安全可靠性的性能，这才是要比赛的地方。不是买购买时候的价格，是卷整个生命周期，是卷质量，卷安全。

7、TechInsights：2024年中国第二大网络购物节618期间，智能手机销量同比下降2%至1310万部，但由于平均售价上涨，智能手机市场价值同比几乎持平，为623亿元，超过了同比萎缩3%的网络商品交易总额（GMV）。

8、Canalys：2024年，印度PC和平板电脑出货量将增长11%，2025年将再增长15%。

公司要闻 

1、大河财立方：贵州茅台一位经销商表示，近期，贵州茅台暂缓向其供应三季度飞天茅台酒配额，并暂缓精品茅台以及“茅台酒15年”供应。该经销商称，贵州茅台此举意在通过缩减飞天茅台市场供应，维稳产品市场销售价格。

2、新京报：B站在上海电视节的微短剧大会上发布精品微短剧领域的内容规划和扶持计划。今年，B站计划推出近20部优质的精品微短剧作品，涵盖社会、文化、校园、悬疑、喜剧、文旅、历史、现实主义等多元的内容题材。

环球视野 

1、央视新闻：前6个月，德国约有1.1万家企业破产，同比增加了近30%，数量为2016年以来之最。其中，服务业有6500家破产企业，同比增加了近35%。与此同时，大型企业的破产数量也远高于前几年的水平。

2、澎湃新闻：包括环球音乐集团、索尼音乐娱乐公司和华纳唱片公司在内的一批唱片公司，正式向人工智能音乐制作领域的两大巨头Suno和Udio发起诉讼，指控两家公司非法使用其版权音乐训练AI模型。

金融数据 

国内

1、新三板：6月25日，合计挂牌6142公司，当日新增2家，成交金额1.18亿。三板成指报802.48，跌0.19%，成交额0.52亿。

2、国内商品期货：截至6月25日下午收盘，涨跌参半。工业硅、纯碱跌逾2%，苹果、集运欧线等跌超1%，生猪、硅铁等小幅下跌；尿素涨逾3%，橡胶涨超2%，NR、乙二醇等涨超1%，白糖、原油等小幅上涨。

3、国债：6月25日，2年期国债期货主力合约TS2409上行0.04%至101.920；5年期国债期货主力合约TF2409上行0.09%至103.900；10年期国债期货主力合约T2409上行0.11%至105.150。10年期国债利率跌1.01BP，至2.24%；10年期国开债利率跌0.75BP，至2.32%。

4、上海国际能源交易中心：6月25日，原油期货主力合约2408，以622.1元/桶收盘，上涨3.3元，涨幅为0.53%。全部合约成交103330手，持仓量减少58手至50435手。主力合约成交84975手，持仓量减少112手至27987手。

5、央行：6月25日，当日进行3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有860亿元7天期逆回购到期，实现净投放2140亿元。

6、Shibor：隔夜报1.9640%，下跌1.60个基点。7天报2.0140%，上涨0.60个基点。3个月报1.9210%，下跌0.10个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2628，跌0.0138%，人民币中间价报7.1225，跌0.0337%。

8、上海环交所：6月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量69010吨，成交额646.21万元，收盘价88.88元/吨，跌2.42%。

国外

9、亚洲：日经225指数涨0.95%，报39173.15点。韩国KOSPI指数涨0.36%，报2774.61点。

10、美股：道指收跌0.76%，报39112.16点；纳指收涨1.26%，报17717.65点；标普500收涨0.39%，报5469.30点。

11、欧洲：英国富时100收跌0.41%，报8247.79点；德国DAX30收跌0.81%，报18177.62点；法国CAC40收跌0.58%，报7662.30点。

12、黄金：COMEX黄金期货跌0.54%，报2331.7美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货结算价跌0.98%，报80.83美元/桶。布伦特原油期货跌1.16%，报85.01美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：下跌2.38%，达到1926点。

 人形机器人加速商业化落地

► 中国基金报：特斯拉CEO马斯克在年度股东大会上宣布，特斯拉工厂预计在明年部署超过一千个，甚至数千个人形机器人。这些机器人将实现更高级别的自主操作，能够直接响应指令，执行复杂任务。马斯克表示，人形机器人将成为工业主力，数量有望超越人类，预计达到100亿-200亿。特斯拉目标年产10亿台，占据市场10%以上份额。其成本控制在1万美元左右，售价预计2万美元，这将为特斯拉创造25万亿-30万亿美元市场。

► 高盛：在技术得到革命性突破的理想情况下，人形机器人2025年至2035年销量复合年均增长率可达94%，2035年市场规模将达1540亿美元。未来制造业和老年人护理等行业的劳动力短缺问题，将随着机器人的普及应用而在很大程度上得到解决。人形机器人的制造成本从2023年5万美元-25万美元降至2024年3万美元-15万美元，降幅达40%，从成本角度，人形机器人商业化落地可期。

► 立德研究院：2024年中国人形机器人市场规模约27.6亿元，到2029年达到750亿元，将占到世界总量的32.7％，位居世界第一，到2035年规模有望达到3000亿元。中国人形机器人已迈入了搭载人工智能、机器学习和计算机视觉系统等先进技术的智能化进阶阶段。展望未来，中国人形机器人在政策、资本以及技术多维度赋能下，市场潜力有望加速释放。

► 浙商证券：人工智能、新能源车、消费电子、工业机器人等领域龙头厂商加持，预计2024年人形机器人行业或将进入小批量量产元年，产业化落地进度有望超预期。作为全球AI浪潮中，中国厂商能够深度参与的领域，国产厂商发展机遇大。预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约203万台，市场空间约3185亿元。板块有望迎来T链、国产链共同催化，聚焦核心零部件供应商。