2024年1月至2月7日，A股最令人瞩目的事件就是代表小微盘的中证500和中证1000雪球连续敲入，以及万得微盘指数的崩塌（1个月下跌50%）。

这次的这个过程中，止损很重要。一般情况下，如果设置了20%回撤止损的话，那么你的回撤就基本定格在-20%左右。如果硬抗，那得回撤到2月7日的-50%。

为什么会发生这么严重的踩踏呢？主要是市场上的产品都设置了止损导致的。比如从100点到80点，就触发了一群在100点买入的产品的自动止损，止损就会抛出大量卖单，这些卖单就会进一步拉低指数，更低的指数，又会触发新的产品止损，新的止损抛盘又会更一步拉低指数，如此往复，就踩踏了，业内叫螺旋下跌。

那为什么要设置-20%止损呢，有的是因为监管的要求，比如保险公司买的基金产品，就有严格的最大回撤法定要求。还有的是基金本身的条款是-20%止损，有的甚至是-20%就清盘。

这个设置是否合理呢？指数离高点回撤20%就一定会导致继续下跌吗？这个肯定不一定，所以这个止损策略也是一种统计策略，其正确的概率，我们接下来会针对常见的指数给出历史统计结果，并挖掘一下止损线（止损阈值）设置为多少，赢的概率最大。