中证红利指数是一个反映A股市场高红利股票整体状况和走势的指数。它通过选取上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本。这个指数的目的是提供一个全面且具有代表性的视角，以观察A股市场中高红利股票的表现。中证红利指数的样本选择标准包括过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于0，以及近一年内日均流通市值排名前80%，同时考虑流动性等指标。这个指数的推出，旨在为投资者提供一个专注于高股息率股票的投资工具，同时也反映了市场对于稳定分红和高股息率股票的需求。
中证红利指数的特点包括其防御性较强和成长属性不高。由于指数中的成分股主要来自发展相对成熟的行业，因此在市场表现不佳时，这些成分股往往能够保持相对稳定的盈利，使得中证红利指数在熊市中表现出较好的抗跌性。然而，在牛市中，由于成长属性不高，中证红利指数的表现可能不如其他一些成长型指数。
此外，中证红利指数的成分股涵盖了多个行业，包括但不限于房地产、钢铁、交通运输、银行等，这些行业的配置比例会根据市场情况和选股规则的变化而调整。因此，中证红利指数不仅反映了高股息率股票的整体表现，还隐含了对特定行业趋势的跟踪。
中证红利基日为2024年12月31日，基点为1000点，指数代码为000922（上海）/399922（深圳），于2005年5月26日正式发行。

基于中证红利的指数增强基金策略的构建

需要根据不同指数的特点，构建相应的增强性策略。从前文分析看，中证红利指数选择的是沪深两市中现金股息率最高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票，其特点就是：稳定性强、业绩较好、同时具有一定的规模。但是对个股的成长性没有特别要求。
因此，我们还可以通过以下指标构建中证红利指数增强基金：
股息率：股息率（Dividend Yield Ratio），是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
市净率：市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR）指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
市盈率：市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。
贝塔值：与大盘的联动波动率；
自相关波动率：自身的波动率；

构建策略：
根据股息率、市盈率、市净率、beta值、波动率对中证红利的成分股进行等权重排序（我们需要选择股息率高的，市盈率/市净率/bera值/波动率都比较低的股票作为标的股票，因子这里的权重值设计为，股息率为1，