大家好，我是财富智星，今天跟继续跟大家分享投资理财基础知识，买理财，何时买，何时卖的问题。

一、何时买？

在投资中，决定何时买入资产对于理财新手来说并不是一个应该花费过多精力的问题，因为学习如何择时是更困难的。因此，我在第一个投资原则中提到，要与时间为友，进行长期投资。既然是长期投资，那么何时买入和何时卖出就不那么重要了。只要避免陷入困境，并能在大势出现问题时及时撤退即可。

那么如何避免陷入困境呢？关于择时，有一个基本的分析框架，即美林银行在2004年提出的投资时钟。它将资产分为四类，经济周期分为四个阶段。在经济衰退阶段，债券表现最好；在经济复苏阶段，股票表现最好；在经济过热阶段，大宗商品表现最好；在经济滞胀阶段，现金类资产表现最好。

为什么会这样呢？

在经济衰退时，经济政策的目标是刺激经济，基本原则就是增加货币供应。例如，2022年的新版4万亿计划，增加了大量货币流通。在经济形势不好的情况下，人们不敢轻易投资，因此他们会选择购买最安全的资产，如国债，因此国债价格会上涨。

在刺激政策实施一段时间后，经济已经触底，最糟糕的时期已经过去，企业的经营状况开始改善。这时股票肯定会上涨，因为企业开始盈利，这是企业利润最高的时期。

随后，通胀开始出现，这时候应该购买什么呢？购买价格上涨最快的东西，比如石油、铁矿石等大宗商品，因为企业经营好了会扩大产能，从而增加对原材料的需求，但原材料的供应相对固定，短期内很难增加，所以价格上涨最快。

当通胀出现时，央行不能无动于衷，因此需要进行宏观调控。与此同时，央行会采取紧缩政策，加息、收紧货币供应等。在这种情况下，现金类资产表现最好，因为利率上升会提高存款利息收入。

根据美林时钟的观点，我们可以根据经济周期的不同阶段来选择合适的投资品种。在经济衰退阶段，可以购买债券和理财型保险，因为政策一般会放松，国债利率相对较低。在经济复苏阶段，可以购买股票，因为企业盈利改善，股票有较大的上涨空间。在经济过热阶段，可以购买大宗商品，因为供需失衡会推动价格上涨。在经济滞胀阶段，可以选择现金类资产，因为利率上升可以获得更高的收益。

二、何时卖

然而，需要注意的是，择时并不是一件容易的事情。经济周期的转变往往不容易预测，而且市场的反应也不一定完全符合预期。因此，对于普通投资者来说，长期持有多样化的投资组合可能是更稳妥的选择。此外，投资理财需要不断学习和积累知识，包括金融产品、经济分析方法、行业新闻、企业年报、国家政策等等，这样才能更好地做出投资决策。

总之，投资回报是由个人的认知边界决定的。只有不断扩大自己的认知和知识储备，才能更好地把握投资机会，实现财富增长。