9月5日，英国伯明翰地方政府由于无力偿债宣布破产。一周后，该消息仍在市场持续发酵。越来越多的经济学家担忧，在伯明翰“倒下”之后，下一个宣布破产的英国城市会是哪个？作为仅次于伦敦的英国第二大城市，伯明翰的破产固然有其自身复杂的历史原因，但这也凸显出在高通胀之下，英国财政状况的脆弱性显著提升。

　　英国国家统计局最新数据显示，今年7月英国消费者价格指数（CPI）同比上涨6.8%，上涨幅度比7月的7.9%有所下降，创下去年2月以来的最低水平。剔除能源和食品价格之后的核心通胀率仍然是同比上涨6.9%，其中，服务业通胀率不降反升，涨幅为7.4%。英国目前通胀虽然有所放缓，但仍远远高于英国央行的政策目标之上。为遏制通胀，英国央行自2021年12月以来已经连续14次加息，基准利率升至5.25%。市场分析人士普遍预计，英国央行今年还将继续加息。

　　在高通胀和高利率之下，英国债务负担也不断加大。英国国家统计局表示，仅7月，英国政府债务的应付利息就达到了77亿英镑。除此之外，自疫情暴发以来，英国政府债务飙升超过40%，达到近2.6万亿英镑，这是自上世纪60年代初以来的最高水平，与英国的年度国内生产总值（GDP）大致相当。

　　全球第三大评级机构惠誉称，英国今年面临的债务利息支出占收入的10.4%，高达1100亿英镑，不仅在同期发达国家中所占比例最高，也是自1995年有数据以来发达国家中的最高水平。今年6月，惠誉在确认英国主权评级的同时，将其评级展望定为负面，明确提及“持续上升的债务”以及英国财务前景本身的不确定性。惠誉表示，国债利息支出与财政收入的比值，是政府债务偿还能力的一项重要指标。英国的负面展望反映出，其政府不断攀升的债务、生活成本危机带来的压力，和即将到来的大选的不确定性。

　　虽然美国、欧洲多国的债务占GDP比重均高于英国，但英国偿债成本激增的突出原因在于，近四分之一的英国政府债券是与通货膨胀挂钩的，且该比例是意大利的两倍。惠誉数据显示，在发达经济体中，意大利与通胀挂钩债券数额仅次于英国。由此，随着英国物价在过去18个月里飙升，政府对通胀挂钩债券的还款和利息也在飙升。根据惠誉的说法，以政府收入的百分比计算，英国目前用于偿还债务的支出比其他任何发达经济体都要多。

　　英国政府财政监督机构预算责任办公室7月在一份报告中表示，对于英国公共财政而言，21世纪20年代将是一个非常危险的时期。在短短3年内，英国公共财政分别遭受了2020年初的新冠疫情、2021年年中开始的能源和生活成本危机以及2022年突然加息的三重打击。英国政府预计，本财政年度英国政府将花费1160亿英镑来支付债务利息，排在其前面的三大财政支出分别是，社会保障3410亿英镑、医疗2450亿英镑、教育1310亿英镑。