2019年的行情很快就要收官了，截止目前，上证指数今年的涨幅是20.5%，不过可能有部分投资者今年的收益率还没达到大盘指数的平均水平。不管怎样，今年很快就要翻篇了，关键是看2020年股市能不能迎来更好的行情了。而总结得失才能再出发。有必要先对今年的行情脉络进行一番梳理，并以此基础上，对2020年A股做一个全面的经济、政策、指数、热点展望，并适度进行一些相对宏观的策略定调。

因此，这里提前做个预告，在本年度的最后两天，我们将持续对今年的行情进行专题总结并提出对2020年行情的展望，敬请关注。

本文主要从技术面来解构行情的演绎逻辑和未来可能的发展演变。

首先，我们来看看上证指数的年线图，尽管这是一幅高度浓缩的图表，但里面其实隐藏着非常关键的信息，对判断行情大格局非常有帮助。

我们来捋一下这幅图里的关键信息：

1、上证指数的年线图，迄今为止，刚好30根K线，A股最长的一轮牛市是1996-2001年，持续5年的时间，除此之外，都是1-2年就结束了，上证指数连续上涨2年都快成“魔咒”了。

2、30年的行情，经历了几轮牛熊的切换，从而也奠定了上证指数牛熊的根本分界线，答案就在上图中，有4个位置对上证指数来说非常重要，分别是——

第一个位置：熊市分水岭，2000点，这是战略防守的关键位置，这里是2001年牛市结束的顶部区域和2008年熊市底部区域的交汇点，也就是重要压力位的突破回踩确认，2014年上证指数跌落到1849开始启动大级别上涨行情，本质上也是对2000点支撑区域的确认。从这个角度来说，只有上证指数跌破2000点，才是从区间震荡转熊市。这个位置在2020年应该是没有机会看到的。

第二个位置：平均成本位，2500点，2014-2015年的牛市，从均线系统来看，就是在20年均线得到了支撑，止于2017年的套牢顶部位置，今年1月份开始的反弹，本质上也是在20年均线位置的支撑。20年，不容易啊，人生能有几个20年。这20年所有投资者的平均持仓成本位置是2500点，所以这个位置非常重要。2020年这个位置还有可能继续考验，最大的变数有两个，一个是IPO扩容过快，超过市场的承受能力，导致市场预期急剧恶化；另一个就是中美贸易博弈再出现重大变数，干扰市场预期。

第三个位置：战略试探点，3000点，对于上证指数来说，这是一个非常重要的心理关口，这个点位基本上就是上证指数历史高点6124点的一半的位置，也就是半山腰的位置，所以对3000点的突破，可以理解为主力的战略性试探，但不代表牛市启动。

第四个位置：牛市启动点，3500点，这是一个“盖子”，可以说是井喷行情的阀门，这里很重要是因为【2000-3500】恰好是上证指数2009-2019年这十年震荡区间的高点，从历史数据来看，2007年和2015年上证指数冲过3500点之后都出现了加速上扬的行情。

3、从技术角度看，3500点上方几乎是“真空”状态，没有明显阻力，真正的阻力位在5200点，这是2007年和2015年两轮牛市的套牢区，尤其是2015年，加杠杆的行情导致大量的筹码在高位被套。

因此，我们可以大胆地推测，如果上证指数在2020年能够强势突破3500点，则真正的大级别行情可以期待，突破3000点尽管也有积极的意义，但只是试探性质，行情并没有摆脱大震荡区间。

从周线级别来看，今年的走势轮廓清晰，上证指数今年就干了2件大事，前4个月运行了一波单边上涨行情，后8个月一直在震荡，构造了一个大型的头肩底结构，接下来就是对这个结构的确认或否定，对整理形态的最终确认是单边行情的。

相比上证指数，创业板指数2020年的表现要好很多，从年线上看，今年是一个漂亮的反包K线，而且是明显放量的。

从年线图来看，创业板指数走势的连续性是比较强的，2013-2015年运行了3年的牛市，2016-2018运行了3年的熊市，2019年有底部企稳的K线信号，如果大科技的上涨逻辑进一步夯实，赢得更广泛的资金共识，创业板指数还是很有可能走出继续上攻行情的。创业板指数的战略试探位在2000点(历史高点4037点的一半位置)，井喷的阀门位置在2700点。

以上，我主要是从技术面角度对上证指数和创业板指数的大格局和今年的行情在大格局所处的地位进行了分析，并给出了几个关键的观察点位。

2019-2020对A股来说，可谓是一个关键转折期，也是战略机遇期，如果股指能够在2020年实现关键的突破，则可持续的大级别行情有望真正出现。