来源：资本实验室

近期，FAANG(Facebook、亚马逊、苹果、Netflix、谷歌)等科技巨头股价都出现了不同程度的下跌，而美国科技股整体的持续大跌，更是引发了全球股市振荡。

其中，亚马逊在今年9月初达曾达到1万亿美元市值，是全球股市中继中石油、苹果之后第三支市值站上万亿美元的公司。但之后不久，公司股价就开始不断下滑，目前公司市值不到7500亿美元，已蒸发掉2500亿美元。 

今年早些时候，除了Facebook，上述主要科技公司的股价表现异常出色，股价在前三季度中一直处于高位，投资者情绪高涨。但自10月份以来，这些科技股持续走低，上半年的涨幅在最近几乎全部被抹去。

自10月3日以来，FANNG五家公司共损失了近万亿美元市值。如此的大幅下跌不仅对美国整体经济，甚至对全球投资者都产生了重大影响，毕竟在全球，这些公司股票都是众多机构投资者和个人投资者的重仓股。

前期价值高估、美中贸易关系紧张、用户隐私问题和负面媒体报道都是导致科技股下跌的重要原因。

美中贸易关系紧张

近几年，美中贸易关系的紧张状况，不断增加了投资者的不安情绪。而特朗普的“美国第一”政策也可能导致其他经济体，特别是欧盟国家提高对这些科技公司的税率。

“由于特朗普总统的国际商业保护性民族主义之战，所有其他大型经济体都坚持要求科技巨头支付其应得的税款，”肯特大学金融学教授Radu Tunaru表示，“因此，科技公司股东正在关注未来收入的减少以及这些公司因过去行为可能遭受到的巨额罚款。”

特朗普的减税政策

特朗普政府将公司税率降至21％，并说服包括苹果在内的公司以15.5％的较低税率汇回数十亿海外现金。而这笔交易可能会误导投资者。

穆迪公司的David Gonzales表示，“这些资金可以在八年内支付，按照调整后的时间表，将负债的45％转移到过去两年。虽然公司可以选择一次性支付，但“几乎所有”公司（包括大幅度承担最大纳税义务的苹果公司）都选择了8年的还款计划，因为没有与责任相关的利益。”

“我们迄今已披露的审查表明，与未汇总的海外收入相关的税务负债可能会对未来几年的经营现金流量产生重大影响，”Gonzales表示：“投资者应仔细审查所得税的披露，因为财务报表附注可能不包含公司所得税问题的所有部分。”

Facebook的忧虑

数据隐私事件与公司丑闻持续影响着Facebook，并让其深陷泥沼。

据最新的一项调研发现，越来越多的美国人对社交媒体感到反感，并希望大型社交媒体公司受到监管。

另一方面，Facebook正在失去对最年轻的用户的吸引力。据皮尤研究中心的一项报告显示，越来越多的美国青少年（13-17岁）正在抛弃Facebook，转而投向Snapchat和YouTube等平台。研究发现，51%的美国青少年仍在使用Facebook，但与三年前的71%相比已大幅下降。 

苹果销量神话不在

自三季度财报发布后，苹果手机销量近乎零增长等业绩数据让华尔街和投资者大失所望，且公司未来将不再披露产品销量数据，引发投资者质疑，并导致股价大跌。

自10月26日发布以来，iPhone XR的销量同样令人失望。近日，曝出苹果公司已经通知富士康与和硕两家代工厂，暂停扩大iPhone XR生产规模。这也导致苹果股价下跌了近4%。

据外媒报道，富士康最初安排近60条生产线生产iPhone XR，但大约只开通了45条生产线。这意味着富士康每天生产的iPhone XR减少了约10万部，比最初的预期低了20 -25%。

冰冻三尺，非一日之寒。一方面，我们可以看到科技公司挟裹移动互联网的红利而实现的快速爆发与大规模增长；但另一方面，在数字化、网络化催生的业绩背后，掩藏的问题又带来了不可忽视的脆弱性。

总体来看，科技股的大幅下跌从本质上正是多年累积问题的总爆发，又恰逢外部大环境的不利变化，给股价又加了一层下拉的套索。如何走出低谷？恐怕短期也并非易事。

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