【量化课程】02_3.投资学基础概念

文章目录

    • 1. 投资和投资学的关系
      • 1.1 什么是投资?
      • 1.2 什么是投资学?
    • 2. 投资学的主要内容
      • 2.1 金融市场与投资环境
      • 2.1.1 金融资产
      • 2.1.2 债券市场的意义
      • 2.1.3 金融市场与经济
      • 2.1.4 投资过程
      • 2.1.5 竞争性的市场
      • 2.1.6 市场参与者
      • 2.1.7 主要的市场
        • 债券市场
        • 外汇市场
        • 贵金属市场
        • 大宗商品市场
        • 股票市场

1. 投资和投资学的关系

1.1 什么是投资?

投资是为了获得可能但并不确定的未来值(Future value)而作出牺牲确定的现值(Present value)的行为。(William F.Sharpe,1990年获得诺贝尔经济学奖)

投资有三大特点

  • 投资的时间性:资金具有时间价值,是牺牲当前消费(Reduced current consumption)和计划未来消费(Planned later consumption)之间的权衡
  • 投资的不确定性(Uncertainty):也即风险性,如果证券没有风险是否意味着没有收益?
  • 投资的收益性:增加投资者的财富来满足未来的消费

1.2 什么是投资学?

投资学(Investments)是研究投资行为及均衡定价的科学,又分为微观金融学(finance) 和宏观金融学(macro-finance) 以及交叉学科。

  • 微观金融学包括公司金融、投资学、证券市场微观结构。
  • 宏观金融学包括货币银行学、国际收支理论、金融体系稳定性研究、微观金融学的自然延伸。
  • 交叉学科又包含Financial Engineering和Law and Finance。

2. 投资学的主要内容

2.1 金融市场与投资环境

2.1.1 金融资产

实物资产:取决于该社会经济的生产能力,为经济创造净利润,如土地、建筑物、机器以及可用于生产产品和提供服务的知识。
金融资产:对实物资产的索取权

金融资产主要分为四大类:

  • 固定收益型或债务型证券
  • 普通股或权益型证券
  • 基金
  • 衍生产品(期货、期权、互换)

2.1.2 债券市场的意义

债券市场具有直接融资的功能,具有交易流动性(非单纯货币流动性,被央行利用,如QE),是重要的投资标的(大类资产配置中重要一员),债券市场是市场利率的均衡价格产生中心。

  • 普通证券:普通股证券代表了证券持有者对公司的权益或所有权,证券持有者的收益并不固定, 权益投资的绩效取决于公司运营的成败。
  • 衍生证券:其收益取决于其他资产(股票和债券)的价格,通常用来规避风险。

2.1.3 金融市场与经济

  • 金融市场的信息作用: 促使资本流向前景良好的公司
  • 消费时机: 通过购买金融资产来储存财富,将来卖出这些金融资产以供消费。
  • 风险分配: 投资者可以选择满足自身特定风险偏好的证券。
  • 所有权和经营权的分离: 获得稳定性的同时也引发了代理问题。

2.1.4 投资过程

  • 资产配置:对资产大类的选择
  • 证券选择:在每一资产大类中选择特定的证券,证券分析包括对证券进行估价和决定使投资组合集中在那些最具吸引力的资产上。

2.1.5 竞争性的市场

竞争性的市场有效市场,通常分为积极型与消极型两类。

  • 通过积极型管理,发现误定价的证券,把握投资时机。
  • 通过消极型管理(芒格:教人炒股,犹如引人吸毒),无需花费精力去发现低估的证券,无需把握证券投资时机,持有高度多样化的投资组合。

2.1.6 市场参与者

  • 公司 – 净借款者
  • 家庭 – 净储蓄者
  • 政府 – 既可能是借款者又可能是储蓄者
  • 金融中介:集中资金进行投资。包含:投资公司(公募、私募、财务公司)、商业银行、保险公司
  • 投资银行
  • 风险投资与私募股权

2.1.7 主要的市场

主要的市场主要分为债券市场、外汇市场、贵金属市场、大宗商品市场和股票市场

债券市场

债券市场有以下几个特点:

  • 120万亿规模大,场内场外将互通
  • 利率债和信用债
  • 到期收益率是重要指标,可以参考国债期货
  • 用EXCEL表计算到期收益率
  • 投资方法:被动投资和积极投资

债券价格的六大原理:

  1. 债券价格与市场利率变化成反比。
  2. 债券价格受利率变动的影响大小,与初始市场利率的高低成反比(低利率时期,市场利率变动对债券价格变动造成更大影响)
  3. 长期债券的价格受市场利率的影响大于短期债券。
  4. 债券价格受市场利率影响的程度随到期期限的延长而递减。
  5. 债息率越低债券受市场利率变化的影响越大。
  6. 市场利率下降使债券价格上涨的幅度,大于市场利率上升使债券价格下降的幅度。

债券的到期收益率计算方式:
到期收益率是债券价格的逆运算,是债券的支付现值与其价格相等的折现率。到期收益率通常被视为在购买日至到期日之间持有债券所获得平均收益率的测量。

在这里插入图片描述

三个条件:持有到期;再投资收益率等于到期收益率;发行人按期支付利息。

外汇市场

  • 美元指数
  • 人民币汇率
  • 避险货币
  • 商品货币
  • 数字货币

贵金属市场

  • 黄金和白银
  • 与美元指数有关
  • 避险功能
  • 与通胀相关
  • 与大宗商品有色金属关联
  • 与风险资产负相关

大宗商品市场

  • 石油
  • 有色金属
  • 黑色系
  • 化工
  • 农产品
  • 软商品

股票市场

在股票市场中,举例:2021年A股呈现以下特点:

  1. 高波动性:A股市场一直以来都有较高的波动性,价格会受到各种因素的影响,包括经济数据、政策变化、市场情绪等。投资者需要注意市场风险,并做好风险管理。
  2. 相对较高的估值:与一些发达市场相比,A股市场的估值水平可能相对较高。这可能是因为中国经济增长潜力被看好,以及境内外资金流入的影响。
  3. 行业结构的调整:中国政府一直在推动经济结构的转型升级,这也影响了A股市场的行业结构。一些新兴行业,比如新能源、消费升级、科技创新等,可能受到更多市场关注。
  4. 政策影响:政策对A股市场有很大影响力,一些政策调整可能会对市场产生正面或负面的影响。投资者需要及时关注政策动向,并据此进行投资决策。

本文来自互联网用户投稿,该文观点仅代表作者本人,不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如若转载,请注明出处:http://www.mzph.cn/news/37280.shtml

如若内容造成侵权/违法违规/事实不符,请联系多彩编程网进行投诉反馈email:809451989@qq.com,一经查实,立即删除!

相关文章

Stable Diffusion 插件开发经验

Stable Diffusion近来大热,但是插件开发的资料少之又少。 这里提供一些插件开发的经验,可供参考。 1.替换启动页。 如果你想要在运行Stable Diffusion的基础上想要一些独有的操作,不想要进行裁剪,直接替换启动页面,那么就需要在webui中进行替换 这里modules.ui.create_ui…

基于ipad协议的gewe框架进行微信群组管理(二)

友情链接 geweapi.com 点击访问即可。 获取群组详情 小提示: 该接口可以一次查询20个群组查询出来的信息是不带公告的 请求URL: http://域名地址/api/group/detail 请求方式: POST 请求头: Content-Type:applica…

2009年下半年 软件设计师 上午试卷

博主介绍:✌全网粉丝3W,全栈开发工程师,从事多年软件开发,在大厂呆过。持有软件中级、六级等证书。可提供微服务项目搭建与毕业项目实战,博主也曾写过优秀论文,查重率极低,在这方面有丰富的经验…

【Microsoft 支持】【数据库-MySql】当您尝试从大于 5000 的 TCP 端口连接时收到错误 WSAENOBUFS (10055)

​ 一、转载原文 When you try to connect from TCP ports greater than 5000 you receive the error ‘WSAENOBUFS (10055)’ Symptoms If you try to set up TCP connections from ports that are greater than 5000, the local computer responds with the following WSAE…

如何使用Spark/Flink等分布式计算引擎做网络入侵检测

如何使用Spark/Flink等分布式计算引擎做网络入侵检测 引言16 Distributed Abnormal Behavior Detection Approach Based on Deep Belief Network and Ensemble SVM Using Spark17 Spark configurations to optimize decision tree classification on UNSW-NB1518 A dynamic spa…

SOLIDWORKS PDM—文件版本的管控

SOLIDWORKS产品数据管理 (PDM) 解决方案可帮助您控制设计数据,并且从本质上改进您的团队就产品开发进行管理和协作的方式。使用 SOLIDWORKS PDM Professional,您的团队能够:1. 安全地存储和索引设计数据以实现快速检索;2. 打消关于…

使用QT可视化设计对话框详细步骤与代码

一、创建对话框基本步骤 创建并初始化子窗口部件把子窗口部件放到布局中设置tab键顺序建立信号-槽之间的连接实现对话框中的自定义槽 首先前面三步在这里是通过ui文件里面直接进行的,剩下两步则是通过代码来实现 二、项目创建详细步骤 创建新项目 为项目命名 为…

VScode如何设置中文教程

前言:打开VSCode软件,可以看到刚刚安装的VSCode软件默认使用的是英文语言环境,但网上都是vscode中文界面教你怎么设置中文,可能不利于小白阅读,所以重装vscode,手摸手从英文变成中文。 设置为中文 打开VS…

android app控制ros机器人五(百度地图)

半吊子改安卓,新增了标签页,此标签页需要显示百度地图 按照官方教程注册信息,得到访问应用AK,步骤也可以参照下面csdn Android地图SDK | 百度地图API SDK 【Android】实现百度地图显示_宾有为的博客-CSDN博客 本人使用的是aar开…

Python 图形界面框架TkInter(第八篇:理解pack布局)

前言 tkinter图形用户界面框架提供了3种布局方式,分别是 1、pack 2、grid 3、place 介绍下pack布局方式,这是我们最常用的布局方式,理解了pack布局,绝大多数需求都能满足。 第一次使用pack() import …

学习笔记整理-DOM-02-事件监听

一、什么是"事件监听" DOM允许书写JavaScript代码以让HTML元素对事件作出反应什么是"事件": 用户与网页的交互动作当用户点击元素时当鼠标移动到元素上时当文本框的内容被改变时当键盘在文本框中被按下时当网页已加载完毕时… “监听”,顾名思义…

开学季电容笔怎么选?iPad第三方电容笔了解下

不少的学生党开学必备清单里都少不了电容笔,可见其的重要性。自从苹果发布了ipad的原装电容笔以来,这款电容笔在目前市面上就一直很受欢迎,不过由于Apple Pencil的售价实在是太贵了,使得大部分人都买不起。于是,市面上…

在 Linux 虚拟机上使用 Azure 自定义脚本扩展版本

参考 azure创建虚拟机,创建虚拟机注意入站端口规则开放80端口、 2.转到资源,点击扩展应用程序,创建存储账户,创建容器,上传文件,选择文件,会自动执行部署。 apt-get update -y && apt-get insta…

chatgpt和xmind结合起来帮你制作精美的思维导图

介绍 chatgpt和xmind结合起来帮你制作精美的思维导图。 1.输出Markdown格式 2.xmind导入.md文件

div输入框的文字超过指定行数用省略号表示css

实现效果:超过四行用省略号表示 实现方法: .text{overflow: hidden;text-overflow: ellipsis;display: -webkit-box;-webkit-line-clamp: 4; // 自定义行数-webkit-box-orient: vertical; }

【设计模式】代理模式

在代理模式(Proxy Pattern)中,一个类代表另一个类的功能。这种类型的设计模式属于结构型模式。 在代理模式中,我们创建具有现有对象的对象,以便向外界提供功能接口。 介绍 意图:为其他对象提供一种代理以…

TX Text Control .NET Server for ASP.NET Crack

TX Text Control .NET Server for ASP.NET Crack TX Text Control.NET Server for ASP.NET是用于Web应用程序或服务的服务器端组件。它是一个完全可编程的ASP.NET文字处理引擎,提供了广泛的文字处理功能。使用TX Text Control.NET Server,程序员可以开发…

【833. 字符串中的查找与替换】

来源:力扣(LeetCode) 描述: 你会得到一个字符串 s (索引从 0 开始),你必须对它执行 k 个替换操作。替换操作以三个长度均为 k 的并行数组给出:indices, sources, targets。 要完成第 i 个替换操作: 检查…

Spring事务传播机制

hi ,大家好,继续为大家带来Spring事务传播机制的相关知识 文章目录 🤗1.事务传播机制是什么🤗2.事务传播机制作用🤗3.事务传播机制 🤗1.事务传播机制是什么 定义了多个包含了事务的⽅法,相互调⽤时,事务是…

[C++ 网络协议编程] UDP协议

目录 1. UDP和TCP的区别 2. UDP的工作原理 3. UDP存在数据边界 4. UDP的I/O函数 4.1 sendto函数 4.2 recvfrom函数 4. 已连接(connected)UDP套接字和未连接(unconnected)UDP套接字 5. UDP的通信流程 5.1 服务器端通信流程 5.2 客户端通信流程 1. UDP和TCP的区别 主要…