摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic在一份分析报告中表示，上周美国GDP数据意外下滑，通胀的上行势头也在加剧，对"软着陆"叙事构成压力。这些数据与市场预期之间的反差，表明美国经济可能正走向“滞胀”的方向。

Kolanovic指出，GDP数据的下行意外与通胀的上行势头表明，经济增长可能放缓，而价格压力却在增加。这种情况为美联储的政策制定带来了挑战，令“软着陆”变得更加困难。滞胀是指经济增长放缓、通胀高企的状态，这对经济稳定和政策制定都有显著影响。

在这种背景下，Kolanovic预计，美联储主席鲍威尔在本周的美联储会议后可能强调通胀挑战，并指出官员们需要更多的信心，相信通胀有望降至2%的目标。通胀高于美联储的目标水平，可能迫使美联储采取更激进的货币政策，以应对通胀风险。

美国经济走向滞胀的迹象引起了市场的关注。投资者将密切关注美联储的政策动向，尤其是鲍威尔在会议后的言论。鲍威尔的表态将直接影响市场对美联储未来利率政策的预期，以及投资者对经济前景的信心。

这对美国经济和金融市场意味着什么？滞胀可能导致经济增长放缓，而通胀压力的上升可能进一步影响消费和投资。美联储的政策制定将面临复杂的局面，如何在控制通胀的同时支持经济增长成为关键挑战。