期权交割是指期权买方在期权合约到期日或之前行使期权，卖方履行义务，按照约定的价格和数量与期权卖方进行标的物的买卖或现金结算的过程。

交割方式

期权交割可以分为实物交割和现金交割，具体取决于合约规定。

实物交割

实物交割是指期权买方按照约定的价格和数量从期权卖方处买入或卖出标的物，如股票、期货等；

现金交割

现金交割是指期权买方按照约定的价格和数量从期权卖方处获得或支付与标的物价格差额相等的现金，如股指、外汇等。

实物交割通常适用于有形资产，而现金结算则适用于无形资产。

操作流程

在期权交割的操作流程中，首先会进行行权申报处理，期权卖方在行权日当天晚上会知道是否被指派（即买方是否行权）。如果买方选择行权，卖方必须准备履行其义务。

接着是准备交割阶段，认购期权的买方需要准备足够的资金来购买标的资产；而认沽期权的买方则需要准备相应的标的资产以卖出，卖方则根据被指派的结果准备相应的资金或标的资产。

附2024年期权交割日一览表：

结算过程

在行权日后的第一个交易日（T+1日），交易所和结算公司会对行权申报进行资金和证券的足额检查。如果买方的行权申报资金或证券不足，行权申报将失败。

有效的行权申报将与卖方配对，并在T+1日盘中补足交收所需的资金和证券。然后，在T+1日收盘后，中国结算公司将把被指派的义务方的标的证券和资金划分给期权的行权方。到了T+2日开盘后，投资者可以自行处置所获得的证券和资金。

期权的最后交割日为到期期权所在月份的第四周的周三（遇到节假日顺延）。

股市影响

期权交割日前后，股市波动性较大，因为交割日前的买卖压力可能导致股价波动增大。

在a股市场上期权交割日导致股市下跌是一个比较常见现象，因为期权交割日有大量的期权买卖方需要平仓或行权，导致标的物的价格和成交量出现异常变化；然而部分对冲交易在平掉期权空单后，继而就会卖出相应做多的股票，造成股市的抛压；同时一些短期投资者，为了避免期权导致股市波动大带的损失，则会大量的卖出手中股票，导致股市大跌。